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预算赤字飙升 美国财政状况引担忧

来源:中阳期货    作者:中阳国际期货    

  受新冠肺炎疫情引发的政府支出增加、收入下滑影响,美国今年预算赤字料大幅上升至3.3万亿美元,联邦政府债务规模预计将于2021财年超过国内生产总值(GDP)。分析指出,今年全球不少政府的债务规模快速扩大,各国应有全局性思维,避免因债务问题拖累世界经济复苏。

  美国预算赤字飙升

  美国国会预算办公室9月2日发布对2020至2030年预算前景的更新报告称,由于疫情造成经济活动中断,并促使国会出台大规模财政应对措施,预计2020财年(2019年10月1日至2020年9月30日)联邦预算赤字将达3.3万亿美元,这一缺口是2019财年9840亿美元赤字的三倍多。

  美国国会预算办公室估计,本财年美国政府支出将跃升至6.6万亿美元,预计将比2019年增加约50%,相当于GDP的32%,为1945年以来的最高水平。今年预算收入将从2019年的近3.5万亿美元降至3.3万亿美元。

  报告指出,2020财年联邦预算赤字占GDP比重将达16%,为1945年以来的最高占比,去年这一占比仅为4.6%。2021财年预算赤字总额预计为1.8万亿美元,占GDP的比重将降至8.6%。

  报告预计,美国公众持有的联邦政府债务将于2020财年达到GDP的98%,远高于疫情之前2019财年79%的比重。这一比重将于2021财年超过100%,并将于2023财年升至107%,于2030财年达到109%。上一次美国联邦政府债务水平超过经济产出规模还是在1946年,由于二战期间军事支出飙升,美国当年联邦债务升至GDP的106%。

  美国国会预算办公室的最新预测还不包括美国国会可能考虑的另一轮经济救助法案,救助规模可能超过一万亿美元。

  为应对疫情冲击,自3月以来,美国国会已经出台总额约三万亿美元的经济纾困法案,用于支持病毒检测、疫苗研发、支援医院,为企业、个人提供救济,并为州和地方政府提供援助。目前国会还在酝酿出台新一轮财政援助方案。民主党提出的方案规模超过三万亿美元,共和党方案约达一万亿美元,白宫官员和两党领袖就此多次谈判,但仍分歧明显。

  一些经济学家担忧,过高的债务水平长期来看将拖累经济增长。美国跨党派研究机构“争取制定负责的联邦预算委员会”发表声明说,由于不负责任的税收和支出政策、不断上升的医疗和退休成本,以及为应对疫情危机而增加的财政支出,美国财政状况将会继续恶化。政策制定者为提振经济而进行财政支持是正确的,一旦危机结束,必须把关注点转到长期债务和赤字削减,以改善美国的财政状况。

  疫情持续冲击经济

  尽管美国政府推出了规模庞大的经济刺激计划,新冠肺炎疫情仍令美国经济深陷衰退,失业人数激增,许多商业机构面临生存危机。美国商务部公布的数据显示,受疫情导致的经济大面积“停摆”等因素影响,二季度美国国内生产总值按年率计算萎缩31.7%,创美国政府有记录以来最大降幅。

  美国联邦储备委员会9月2日发布的全国经济形势调查报告显示,自7月中旬以来,美国经济继续温和增长,但疫情对美国消费和其他商业活动的负面影响持续发酵。

  这份报告根据美联储下属12家地区储备银行的最新调查结果编制而成,也称“褐皮书”。报告显示,美国多数地区经济继续增长,但增速普遍较温和,经济活动也远低于疫情前水平。疫情持续带来不确定性和波动性,对全美各地消费和其他商业活动产生负面影响。

  美国“褐皮书”是美联货币政策例会的重要参考资料。美联储下次货币政策会议将于15日至16日召开。美联储在上次会议上维持宽松的货币政策不变,利率仍在接近于零的历史低点。美联储承诺,在确保渡过目前经济衰退所带来的困难局面之前,将会一直维持超宽松的货币政策。

  美联储上周表示,已经完成为期18个月的货币政策评估,计划将2%的通胀目标调整为平均通胀目标,即允许通胀率在一段时间内位于2%的水平之上,以抵消数年来通胀一直低于2%的目标所带来的不利影响。不少经济学家认为,美联储的这一调整显示出美国利率将更长时间处于接近零的低点,可能至少两年内美联储都不会收紧货币政策。

  最新的“褐皮书”显示,得益于汽车销售强劲以及旅游、零售业有所改善,在经济中占比约70%的美国消费支出继续回升,但不少地区消费支出增长放缓,整体支出水平仍远低于疫情前。“褐皮书”还指出,部分地区就业增长放缓、招聘波动性上升,这种情况在服务行业尤其明显。由于需求持续疲软,因疫情被临时解雇的工人转变为永久性失业的情况日益增多。

  美国自动数据处理公司9月2日公布的数据显示,8月美国私人部门就业人数环比增加42.8万人,远低于市场普遍预期的100万人,显示美国就业市场复苏缓慢。

  不过,“褐皮书”提到,住宅建设活动成为经济活动的一个亮点,住宅销售和价格都出现增长,显示出住房需求正在回升。此外,大部分地区的制造业也出现增长。

  全球债务规模持续上升

  受疫情影响,今年以来,不少国家均大幅增加财政支出,导致全球政府债务规模急剧上升。国际货币基金组织数据显示,截至7月,发达经济体债务已升至全球GDP的128%,是二战以来最高水平。

  分析指出,由于疫情仍在持续,随着各国财政收入减少、开支持续增加,全球债务水平可能在今后一段时期持续上升,这加剧了部分国家主权债务违约风险。目前全球出现主权债务危机的风险主要集中在部分欧洲国家和发展中国家。各国需要以全局性思维看待政府债务问题,避免因债务问题拖累世界经济复苏。

  由于疫情持续,世界经济复苏目前面临巨大的不确定性。有分析认为,随着经济活动重启,欧美经济近期都显现出回暖势头,但在有效的疫苗和治疗方法出现之前,疫情反弹引起的封锁措施再度收紧有可能抑制复苏势头。同时,政府如果计划缩减经济刺激计划,可能会给商业活动和消费增添新的风险。而人们在应对疫情的同时,对其他一些经济挑战的关注度可能有所下降,比如贸易局势、英国无序“脱欧”威胁和低利率风险等,都可能对经济复苏势头造成干扰。